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《指导意见》提到，各涉农银行业金融机构要单独制定涉农信贷年度目标任务，并在经济资本配置、内部资金转移定价、费用安排等方面给予一定倾斜。完善涉农业务部门和县域支行的差异化考核机制，落实涉农信贷业务的薪酬激励和尽职免责。适当下放信贷审批权限，推动分支机构尤其是县域存贷比偏低的分支机构，加大涉农信贷投放。在商业可持续的基础上简化贷款审批流程，合理确定贷款的额度、利率和期限，鼓励开展与农业生产经营周期相匹配的流动资金贷款和中长期贷款等业务。推动新技术在农村金融领域的应用推广。

（2）消费税后置征收传闻解读：尚未明确纳入白酒，即便推行，直接利好高端白酒品牌。本周市场传闻，消费税征收环节后置征求意见稿有望年底前公布，市场担忧有可能将白酒纳入征收范围。我们在10月14日周报《解读消费税新政影响，季报检验期优选高端》中已有展开分析，白酒消费税后置征收，需要解决征收效率和地税平衡两大问题，目前看消费税改革还未到对白酒实质性政策推进阶段，即便推行，茅台可将消费税压力转移至渠道环节，企业自身利润增厚，五粮液和泸州老窖等强势品牌白酒，将可提价对冲，这点类似于今年二季度的增值税降税改革，而弱势品牌须独自消化，将催化行业集中度加速提升。

但英国《金融时报》4日分析认为，即使是美国对华鹰派也不愿意更广泛地阻止中国学生获得签证，因为中国留学生对美国大学的预算相当重要。美国从业者心急如焚事实上，在中国有关部门发布预警之前，美方教育和旅游等行业从业人员早已从市场中感受到了诸多警示信号。

从募资用途来看，怡园酒业意图向宁夏葡萄酒产区做战略布局。公司董事长陈芳当天在香港答复投资者问时也称，公司未来会集中发展位于宁夏的酒庄。当天，共有三只新股在香港挂牌，怡园酒业带头表现，当天大涨48.57%，报于0.520港元。怡园酒业上市第二天更受追捧，收盘股价涨幅达113.46%，此后公司股价反复震荡，9月13日创下1.85港元的新高，涨幅超过300%。

10月16日，国务院常务会议信息显示，今年前8个月全国减税降费1.5万多亿元，预测全年减税降费将超过2万亿元目标。在这一背景下，地方收入大幅减少，目前已有16个省（市、自治区）公布了1~8月财政收入情况，其中，14个省（市、自治区）财政收入同比增幅远低于2018年同期增幅。有5个省（市、自治区）财政收入同比负增长，吉林省降幅更是达到9.4%。

标的选择：稳健选高端，弹性选超跌。投资建议上，首推高端确定性茅/五/泸，其次推荐短期超跌，估值有望修复的老窖、古井、今世缘、口子窖。三、重点公司跟踪：口子窖营销积极调整，百草味股权激励有望落地本周我们参加口子窖和百草味调研，核心反馈如下：口子窖：营销积极调整，估值修复可期。本周口子窖调研反馈：1）四季度新品加快发货：之前每天500箱，现在每天6000-7000箱，第三条生产线12月10号左右达产，12月底之前可以达到每天发货1w箱。2）新品定位是战略性的战术产品：短期来看，初夏和仲秋是战略性的产品；长期来看，是从两个价格带形成两个不同的风格。初夏/仲秋与口子10年/20年是相互协作的关系，初夏仲秋，短期希望能打开市场，口子10和20，希望长期稳健占据市场。3）营销积极调整，渠道持续深化：公司9月以来连续召开经销商会议，正视自身存在的问题，提出解决办法：一是以不变应万变，加强以酒店、超市、烟酒店为主体的传统白酒销售渠道的深化，二是以万变应万变，有针对性的阶段性的战术性动作，包括加强推广工作，加强目标消费群体的回馈，加强大众消费的推广行为和反馈，加强渠道管理上的优待程度等。