www.ahc4.cn免费网站

出口和私人投资急速恶化导致了本次美国经济快速下行。对美国经济的“四驾马车”进行具体分析，在2000年Q2季度到2001年底期间，个人消费支出增速只是略微下滑，从不到8%下跌至4%左右；政府消费和投资增速整个区间内维持大体稳定，在6.5%增速上下小幅波动；私人投资支出和出口急剧下滑是经济下行的主因，其中私人投资支出增速从2000年Q2季度的12.31%一路大幅滑行至2001年Q4季度的最低-10.5%，出口增速从2000年Q2季度的12.07%高点滑落至2001年年底的-14.33%。

天风证券：市场风格大概率不会逆转天风证券策略团队指出，疫情当前可能是“数据”的拐点，但从我们对病毒很有限的认识上、从各个地方政府对人员流动不断加强的管控上、从企业继续推迟的复工上来看，疫情“实质形势”上的拐点可能仍然需要等待，以敬畏之心、共克时艰。待疫情“实质形势”出现拐点之后，逆周期调节政策（包括对投资和消费的刺激）才可能逐步发力。而逆周期调节政策的最重要作用是修复市场对于经济过渡悲观的预期，防止上证指数出现系统性风险，这是保障科技板块取得绝对收益，同时各类科技主题能够持续活跃的必要条件。历史上没有哪次创业板的周度级别以上行情，是在上证指数连续下跌的过程中发生的。

摘 要1、美股牛市终结对A股市场演绎的完整传导逻辑为：美股牛市终结→伴随美国经济失速下行→直接和间接导致出口大幅收缩→出口恶化会否导致经济预期更加悲观→经济情绪预期反馈到市场→A股的行情演绎。2、“出口恶化会否导致经济预期更加悲观”决定了“经济周期会否背离”，也决定了A股演绎能否逆势上涨。有两种情形：① 若内需消费和投资提振的积极效应可以抵消出口恶化的负面影响，那么中国和美国之间经济走势将会出现背离，并支撑A股演绎逆势行情，如2000年美股牛市终结，依靠投资拉动和意外出口回升支撑了中国和美国之间经济背离同时也支撑了前期的A股上涨；② 若内需无法抵消出口恶化的负面影响，中国和美国经济走势将同步，A股也将跟随同步下跌，如2007年美股牛市终结，投资稳定在较高增速和消费提升并不足以抵消出口恶化的影响，最终中国和美国经济周期一致，A股与美股同步下跌。

对于日韩经合活动掺入政治问题，韩国高丽大学全球日本研究院教授金永根指出，“政治和经济问题本应分开对待，但是连负责经济政策的日本经济产业省都开始出面，这才是问题的核心”。金永根表示，“在韩国大法院作出强制征用判决后，之前一直冷静的日本官员似乎也开始感情用事”。

淘宝是平台商家入驻的模式，所有的交易都是在用户与商家之间进行，淘宝仅作为平台服务于交易，如果使用P/GMV的方式，将会虚增阿里的估值。在这样的背景下，其使用的是以收入为基础的P/S（市销率）的估值方式。对于拼多多，其电商业务模式与淘宝类似，同样是平台商家入驻；而拼多多在传统电商之外，还融入了社交、裂变、算法等属性，其估值已远无法通过GMV来考量。

江苏省消保委已正式发出约谈函，因涉事企业存在飞机票退改签费用过高、特价机票不得退改签、没有充分告知消费者退改签标准等行为，涉嫌利用经营者优势地位，侵犯消费者的公平交易权，为维护消费者合法权益，江苏省消保委“三问”15家航空公司、互联网平台，具体问题包括：飞机票退改签详细规则及依据、提供消费者售后服务内部工作机制，以及有关飞机票退改签规则涉嫌侵犯消费者权益相关问题的意见反馈。